葡众母公司模范生 股东权益报酬率连续上涨

　　ROE（股东权益报酬率）的变化趋势，既然是长期投资的重要指针，由此挑选股票也有两大面向，首先是ROE连续三年或五年都是成长，且每年表现相对稳定的公司，不过，这类好公司股价通常已经涨一段。

 

　　其次，则是选择ROE刚刚跳起来（例如连续二季），再配合产业及经营策略从中选择好公司，比较容易找到价格相对便宜的股票。   

　　以第一个标准来看，本刊选择最近ROE三年以来连续成长，且单季ROE都大于3%，共有十一家强棒公司出列，涵盖了传产、金融、科技三大产业，其中有一大特色，即品牌及通路业占了一半以上，例如葡萄王、美利达、统一超、华硕、震旦行、晶睿，这类公司进入障碍较高，可给予较高的评价;ROE高的公司，即使是代工也有其利基，包括中磊、儒鸿等营益率的表现都不错。 

　　葡萄王去年ROE高达32.5%、EPS（每股税后纯益）达4.75元（约合人民币0.98元），双双创下三年新高，从保健食品商跨足直销通路，由一家制造为主的药品代工厂，往微笑曲线的两端发展，近几年已看到好成绩。 

　　无论是通路端的葡众，或者是产品开发端的乳酸菌、灵芝保健品，都能有效扩展业绩。近三年来合并营益率都在20%以上，年营业额成长率至少15%，ROE更是快速成长，今年以来股价大涨二成，具备冲破百元的实力。