私募圈揭秘：黑私募安全性为零

　　“民间股神”简凡因集资诈骗罪被判无期的消息传出，即在业内掀起层层波浪。而一向以“低调”、“神秘”著称的私募界，更是受到“蝴蝶效应”影响——不少投资者开始纷纷质疑私募群体的整体操盘水平和信誉。日前，记者分别采访了京、沪两地私募圈的部分业内人士，探求目前中国私募、特别是民间私募领域所存在的弊端和问题。

　　好操盘手

　　越有本事越低调

　　眼下，提及简凡，沪上私募圈大多数选择了沉默。据悉，民间私募鱼龙混杂，可谓龙有龙路，鼠有鼠道，但潜规则是“互不拆台”。

　　上海证券业内人士蒋先生告诉记者：“真正做得好的私募，都异常低调，从不做任何宣传。 ”蒋先生透露说，这些“优秀”的私募者，对于客户的选择，也都有着很高的准入门槛，动辄成百上千万的资金，不是一般百姓能够接触到的。“毕竟还是资金为王。(简凡)不高调，就没有办法搞到钱。 ”对于简凡的举动，另一位业内人士解释说，一般不为人知的私募，通常会走炒作出名、博名换利的道路。“任何人只要有人信任他的投资能力，又愿意把钱交给他管理，就可能成立一个私募基金。既可以把钱放在管理人的账户上，也可以放在投资人的账户上。 ”北京一位姓赵的律师解释说，其风险是显而易见的，对于投资人而言，有可能自己的钱被卷走；而对于管理人来讲，有可能其为投资人赚了钱，却拿不到管理费或盈利分成。“民间私募基金的约定多种多样，有的还有保底条款，就是当发生亏损时，由管理人承担。 ”赵律师说。“我有个客户A，到上海的银行里办事，认识了在银行里招揽股票客户的某证券公司的B。B要求和A合作，并许下高额利润，约定盈亏三七开。A就同意了。”赵律师透露说，“B最终亏得一塌糊涂，而他既没有房产，也没有其他财产可以补偿A的损失，最终A只能自认倒霉。 ”

　　蒋先生指出，很多投资者对于“私募”理解错误，以为只要“私募”了，就能获得高额甚至翻倍的利润回报。“那些许诺能够获得超高利润的人都是吹牛。如今能保证客户在牛市赶上这波行情，或者赚得再多一点，或在行情不济时，少赔甚至不赔，就已经很厉害了。 ”赵律师提醒说。

　　民间私募

　　不靠合同靠良心

　　“对于很多私募而言，欠缺的不是水平，而是信誉。 ”网名为“操盘手”的业内人士分析说，“比如现在股民们推崇的那些‘股神’，很多都有私募背景。但最后为什么都出事了？比如带头大哥777、简凡、展锋等等，出事原因大致相同：收取了上千万的会员费，却勾结庄家帮人出货，诱导会员高位接盘，拿人钱财不给人办事，破坏游戏规则。 ”

　　路平(化名)，2006年曾在上海行略投资顾问有限公司工作过2个月，目前供职于上海一知名证券机构。在接受记者采访时，言语间他仍称简凡为“老师”。“在我看来，他很有些才华。 ”至今，不少学习过“简氏理论”的股民依然表示，诸如立桩量、独特趋势线等“法则”依然适用。上海麒麟上善资产管理有限公司总裁钟麟表示，简凡在股市中操盘，还是有一定水平的。“能够成名总是有一定道理，有过人之处。 ”他认为，简凡因为年轻，太急功近利，在股市中表现浮躁，最后才会走上犯罪的道路。“简凡不是输在股市上，他是输在做人上。 ”

　　北京世行大通资本管理集团首席分析师刘北海介绍说，并非个人将资金直接转给操盘手或交易员名下，就注定会被骗。“我的一位朋友是圈里比较有名的操盘手。几个月前，杭州那边十几个大资金投资者在和他当面协商后，直接将资金转到了他的个人账上，让其帮助理财。这种模式，用百姓的话说，这叫‘知根知底’。 ”刘北海举例说，“这很大程度上是基于‘信用’二字。有名气和实力的操盘手对自己的名誉都相当珍视。比如，在我们北京的私募圈里就有这么句话：‘白纸黑字的合同，抵不过红血流淌的良心’。 ”

　　业内声音

　　“黑私募”安全性为零

　　“私募，简单说就是私人资金打理。阳光私募因信息披露等原因并未受到投资大户的欢迎，相反托管、信托资金等却很有市场。 ”北京金言时代投资管理有限公司金言成长基金资金经理御金言指出，究其根本，在于私募和投资者对于“私”的理解不同。“很多私募基金管理人都是从前的国家或专业机构的基金管理者，受到条框的约束较多，很多人觉得限制了自身发展，于是出来自己拢资金操作，其实这样的操作模式在当今业内很普遍。 ”

　　据御金言介绍，严格来说，荐股的投资咨询公司并不算私募公司，只是市场的传言者，真正的私募作为主要的资金托管方，所承担的责任要比荐股公司多很多。

　　“简凡事件，集中暴露了私募领域资产托管的随意性和不透明性。他最终能转移客户资产，根本原因是资金没有接受正规的监督和托管。 ”刘北海透露说，在私募圈子里，这样的资金操作模式，属于“黑私募”的范畴。在这种情形下，客户资产安全性几乎为零。“从这个角度说，简凡案其实是披着私募外衣的变相非法集资。近段时间，我们也风闻很多传销类皮包公司披上‘私募’的外衣，大张旗鼓的推行类似于PE投资，骗取散户资金后逃逸。 ”

　　据御金言介绍，如果资金托管单位是银行，安全性是最高级别的；其次是有正规监管权的信托、基金公司等机构；最后才是投资者个人的股票交易账户，授权给专业人士打理。“最后一种算是‘代客理财’，但资金安全性近乎为零，简单说就是那种直接将钱交给了所谓的‘PE公司’或所谓的‘股神’。 ”

　　管理阳光化

　　解决“钱是否安全”的问题

　　在国外，私募已成为最平常的投资方式，而中国私募因其合法性以及操作的保障性没有完善，一直游离于法律的灰色地带。“私募市场并不小于公募市场，而这样大的市场显然光靠堵是行不通的，疏才是正道。比如，公募里的‘专户理财’就是思维上一个很大的进步。 ”御金言表示。“在私募资金交易这个领域，我个人比较推荐‘专户理财’模式，目前部分银行也有类似业务，一些正规的私募基金也在进行‘专户理财托管’类服务。客户可以通过只属于自己的交易账户端明细交易过程，同时因为‘专户’的所属权只归客户个人，辅以第三方托管的监督，资金不会被他人盗走。”北京金汇海纳黄金(1347.00,10.10,0.76%)公司策略部高级策略师崔鹏指出，至于投资者完全将资金汇到操盘手名下的这类模式，虽然方便了操盘手运用资金进行投资，但前提是投资者与操盘手之间必须熟知并信任，否则一旦钱进了别人的“口袋”，那从法律上讲是没有任何安全性可言的。“在解决好资金所有权方面不受侵害和欺骗的前提下，客户资金是必须‘动起来’的，只有动起来，用于交易市场，才有盈利的可能。即使是公募基金，如果基金经理不能‘动’客户资金的话，那拿什么去买股票呢？ ”崔鹏反问道。

　　渤海证券一位不愿透露姓名的高级研究员表示，从他们的角度来说，非常盼望私募领域资金安全和管理阳光化，并有法可依，这样才能完全解决投资者心中关于“钱是否安全”的忧虑。“部分券商的自营盘业务，目前也越来越多的依托于信托公司，开发一些阳光私募的产品，可以解决关于资金安全性的信任问题。 ”“其实，对于监管体系之外的私募市场，建立好机构投资者的备案制度，还有必要在证监会、交易所等进行登记制度，作为投资机构监管的模式引导私募行业发展。 ”御金言说。 记者胡慧雯

　　■相关注释

　　项目公司应具备的主要条件：

　　(1)发起人具有较强的经济实力，且最近三年没有不良记录；

　　(2)发起人有较好的历史业绩；

　　(3)有健全的公司治理结构；

　　(4)一般情况下，项目公司要有项目总投资35%的自有资金；

　　(5)所开发的项目符合国家的产业指导政策。

　　评估服务方面，如非国际四大行评估，则相应费用为100万元人

　　民币以下。

　　债权基金的期限根据项目的开发期而定，一般为3年期。

　　从成立私募基金工作室到产品正式发行约需1个月，基金募集

　　期约需2个月。

　　■记者手记

　　股市没有永远的“神”

　　虽然，市场是现实的，没有神话，但却总是有人期待神话。因此，在中国的资本市场里，“股神”辈出、前赴后继。 “长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上。 ”——20年来的中国证券史像割韭菜一样湮没了一代代的“股神”，却又有一茬茬的新生力量脱颖而出。

　　“简凡案”在于告诫股民，要放下短期暴利、暴富的心态和急功近利的想法，切勿迷信他人刻意的宣传。世上并没有“股神”，投资的道路上也没有“救世主”。在这座K线战场上，真正的高手都经历过失败。也经历过从赤贫到暴富，又重返赤贫，最后再次崛起的经历。当然，我们欢迎更多的高手把自己的经验拿出来分享，也不介意他们登上 “神坛”。但同时也要保持清醒的认识：股市有自己的规律，了解并掌握这些规律，结合勤奋、努力加上技术，才有可能在资本市场获得收益。

　　而在我个人看来，真正的股神，从不属于民 间——今年 5月 4日，国内有媒体公开披露：中国股市4月中旬以来的持续下跌令投资者损失惨重，但部分上市公司高管及其亲属却凭借精准操作成功躲过大跌。另据全景网同期对沪深两市公开信息的统计显示，在A股市场本轮调整中，有五家上市公司高管及其亲属在大跌前精准抛售所持股票，其中两家公司的高管及亲属近乎以阶段最高价卖出，堪称“五大股神”。其对股价阶段顶部的把握让人惊叹，也足以令不少资深投资者汗颜。

　　在此，仍然要提醒各位中小股民：股市有风险、入市需谨慎。