康美药业2026半年报：净利润增113%，现金流由负转正

　　近日，康美药业发布2026年半年度报告。报告期内，公司营业收入22.90亿元，同比下降11.13%；利润总额4099.90万元，同比增长43.75%；归属于上市公司股东的净利润3603.48万元，同比增长113.21%。在营收阶段性承压的行业背景下，公司经营活动产生的现金流量净额达3605.28万元，较上年同期的-8211.68万元实现历史性由负转正，合同负债较上年末增长69.74%，反映出订单储备充足、运营质效持续改善的良好态势。

　　2026年是“十五五”开局之年，也是中医药振兴发展纵深推进的关键之年，中医药行业在政策红利与集采改革的双重驱动下加速分化。康美药业紧密围绕“12355”发展战略和“一体两翼双转型”经营思路，以数智化为引擎、以集采为突破口、以终端消费为新增长点，在固本培元中夯实了高质量发展的基础。

 

康美药业全产业链模式图

 

　　集采突围：锚定“选货”赛道，以全产业链质量管控优势取胜

　　面对中药饮片集采常态化推进的行业变革，康美药业将集采作为市场拓展与质量升级的核心突破口。在全国中药饮片第二轮集采中，公司41个品种65个品规成功中选，选货中标规模位居行业前列，以品质优势在价格竞争中开辟差异化路径。在广东省首批集采接续工作中，公司覆盖全省近三分之一等级医疗机构，拿下省内报量机构近四分之一的约定分配量，以40个品种位列本土企业第一；在福建市场落地28个品种；核心产品红参实现全国32个联盟区域全中选。各分子公司协同发力，成都康美中选39个品种61个品规，康美新开河凭借GAP全满分的红参片为全国32个联盟地区持续供应优质原药材。

　　“选货”赛道对质量标准、GAP基地、溯源体系要求更高，价格降幅相对温和，毛利率更有保障。康美药业以全产业链质量管控优势，正在集采时代重新定义中药饮片的价值评估逻辑。公司根据药材原料品种的不同，因时因地、选择质优效佳的中药材原料。除人工初检外，还配备各种先进的检测仪器对药材的内在成分进行全面检测，药材合格后方能入库。此外，公司为了从源头上保证药材质量，自建种植基地、合作共建种植公司。

　　在生产标准管控上，公司严格执行《中国药典》、国家及地方《中药饮片炮制规范》所规定的炮制工艺及标准进行炮制。并在中药生产基地投入国内较先进的智能化生产设备，使生产出来的饮片规格更加精准、外形更为美观，充分发挥药材的药性，最大限度地保持优质中药饮片的特性和功效。公司坚持守护产品生产经营质量底线，确保为社会大众生产优质药、放心药、良心药。

 

　　消费端发力：山姆渠道破亿元，“618”GMV逆势增长8%

　　在稳固B端医院市场基本盘的同时，康美药业积极拓展C端消费市场，推动中医药从“治疗场景”向“健康生活方式”延伸。报告期内，公司调整研发中心架构并在品牌中心下新设产品部，加快新产品研发与市场投放的统筹协调。

 

入驻山姆会员商店的康美人参

 

　　渠道建设方面，康美人参系列产品成功入驻山姆会员商店，上半年山姆渠道累计销售额破亿，成为电商业务核心增长极。同步落地“名品进名店”营销工程，联动北京同仁堂、胡庆余堂、大参林等头部连锁开展深度合作。电商渠道表现亮眼，“618”大促期间全渠道GMV逆势增长8%，蝉联天猫、京东双平台中药饮片类目品牌榜TOP1，京东抓药服务同比增长23%。山姆已成为康美电商业务的核心增长极，产品结构以高端滋补品为主，人参及石斛两大单品定位高端送礼或深度滋补场景，呈现出“大单品领跑、养生茶饮崛起、汤料品类待突破”的格局。

　　在产品布局方面，人参产业是公司中医药全产业链的核心主业之一。旗下新开河药业已有91款人参食品企业标准在吉林省卫生健康委员会备案。在改良食品级红参片产品的基础上，推出15年参龄野山参粉礼盒装系列产品，并计划陆续上市20年参龄、25年参龄野山参粉及野山参片系列产品。

 

　　数智化升级：智慧药房规模化效应释放，全链路数字化闭环成型

　　智慧药房是康美区别于传统中药饮片企业的核心差异化业务。近年来，公司以“智慧药房”为载体，构建了深度融合线上线下服务的O2O移动医疗模式，实现从处方流转、AI审方、智能调剂到全自动煎煮、物流追踪的全链路数字化闭环。今年上半年，康美药业智慧药房新增签约公立等级医院16家，累计合作医疗机构突破1320家，服务患者突破2030万人，承接处方突破5100万张，调配药剂超3.2亿剂，客户满意度达99.1%。

 

RPA机器人构建7×24小时无人值守运营模式

 

　　在AI前沿技术赋能下，康美智慧药房系统自动化水平和效率持续提升。依托公司自主研发的“千方百鉴”AI智能审方辅助系统，智慧药房采用三重智能算法，自动检测配伍禁忌、剂量异常等潜在风险，准确识别率达99.7%，为执业药师提供全面、精准的审方决策支持。此外，智慧药房采用多变量协同预测控制技术，实现煎煮温度精度控制，有效成分煎出率明显提升，并能够在多约束条件下毫秒级完成生产调度。

　　此外，公司与广东联通签订战略合作协议，共研中医药工业大模型，打造“5G智能体标杆工厂”；自主开发的企业经营数据自动化采集系统覆盖62家主体单位，财务中台一期项目建设完成，RPA机器人结合AI技术实现饮片集采订单全流程数字化管理；公司持续加强与腾讯健康合作，实现制式合同智能对比、智能审查。绿色制造方面，康美药业入选揭阳市唯一一家绿色制造名单企业，获评“绿色工厂”称号。

 

　　全产业链护城河：171个GAP基地、230项标准筑牢质量根基

　　作为中医药行业代表性企业，康美药业构建起覆盖中药材种植、研发、生产、销售及医疗服务的中药饮片全链条一体化运营体系。在上游种植端，公司共建规范化种植基地共171个，涉及22个省份、104个中药材品种。截至报告期末，集安大地参业累计流转土地约5.61万亩，现有人参及西洋参种植面积达1.28万亩，是全国唯一超万亩规模通过延伸性检查的人参GAP种植基地。在中游市场端，公司先后自主建设和收购安徽亳州、广东普宁、甘肃陇西三大中药城等中药材市场，其中亳州中药城为全国最大的中药材专业市场。

 

康美药业人参规范化种植基地

 

　　质量管控是全产业链优势的核心支撑。公司率先在行业内提出并实施中药全产业链质量管控模式，聚焦质量保证、质量控制、质量改进、质量考核四大维度，实现从中药种植源头到生产、销售的全过程质量管控。公司配备3100平方米检测中心，设有近50个专业功能间，检测报告可在美国、欧盟等全球约七十余个国家和地区互认；严格执行药典标准，拒绝熏硫、染色、增重等非法行为，率先推行的中药饮片小包装与色标管理被国家中医药管理局在全国推广。公司牵头或参与多项国家及省级饮片炮制规范、质量标准、中药材等级分类标准制定，累计参与制定国家标准、行业标准等230项，拥有专利600余项，可生产1000多个品种、超20000个品规的中药饮片，荣获广东省中药10强榜首。

　　展望未来，中医药行业在政策红利与集采改革的双重驱动下加速向高质量发展转型。集采常态化正在重塑行业格局，行业代表性企业凭借全产业链质量管控优势、规模化生产能力与品牌溢价能力，迎来市场份额整合的历史性机遇。康美药业将继续围绕“12355”发展战略，以集采为突破口提升医院终端覆盖率，以消费端为新增长点加快C端市场拓展，以数智化为引擎推动全产业链智能化升级，持续巩固在中药饮片领域的领先地位；在此基础上，以质量赢市场、以创新拓空间、以效率筑根基，充分发挥全产业链协同优势，持续夯实质量根基、拓展终端市场、提升运营效能，推动经营质量与发展效益实现从“固本培元”到“提质增效”的跨越，以高质量发展回馈股东、员工与社会，为中医药产业现代化贡献长期价值。